A Harley-Davidson entrou em 2025 já fragilizada por anos de erosão estrutural em volume, envelhecimento da base de clientes e perda gradual de relevância internacional. Ainda assim, 2024 tinha deixado sinais cautelosos de estabilização. Apesar de expedições ainda negativas, os registos globais apontavam para uma ligeira recuperação. Esse equilíbrio precário foi abruptamente interrompido.
Com o agravamento das tarifas norte-americanas e a reativação de tensões comerciais internacionais, a Harley-Davidson tornou-se um alvo simbólico de medidas retaliatórias. Mais do que muitos fabricantes globais, a marca representa um ícone industrial dos Estados Unidos. Essa associação transformou-a em dano colateral direto de decisões políticas externas ao seu controlo operacional.
O impacto foi imediato. As matrículas globais caíram para 139.649 unidades, uma contração de 20,2%, o pior resultado do século para a marca.
Colapso transversal nos principais mercados
A quebra não foi localizada. Foi generalizada e profunda:
Europa: -39,6%
Alemanha: -58,5%
França: -48,5%
Itália: -34,5%
Japão: -25,1%
China: -28,4%
Índia: -34,4%
Coreia do Sul: -18,4%
Estados Unidos: -12,9%
Não se tratou de um simples ciclo negativo de mercado. Foi um choque politicamente amplificado sobre uma estrutura já vulnerável. A decisão estratégica que desencadeou o efeito dominó não foi tomada em Milwaukee, mas em Washington.
Perspetiva para 2026: estabilização técnica ou declínio estrutural?
Cenário base – estabilização condicionada
Caso as tensões comerciais aliviem e as tarifas retaliatórias sejam suavizadas ou removidas, 2026 poderá trazer uma recuperação técnica impulsionada por:
Normalização da procura na Europa
Reequilíbrio de inventários
Comparação anual mais favorável
Maior robustez do segmento premium nos EUA
Nesse cenário, a marca poderá registar crescimento de um dígito médio, ainda assim longe dos níveis anteriores a 2025.
Cenário de risco – exposição geopolítica prolongada
Se as tarifas persistirem ou se intensificarem, o risco estrutural aumenta:
Compressão adicional de margens devido à pressão sobre preços
Perda sustentada de quota na Europa e Ásia
Substituição acelerada por marcas europeias, japonesas e cada vez mais chinesas no segmento premium
Politização contínua da marca em mercados externos
Quanto mais tempo a Harley-Davidson permanecer associada ao simbolismo geopolítico, mais difícil será reconstruir a procura internacional, mesmo que as tarifas venham a ser levantadas no futuro.
Desafios estruturais além das tarifas
Mesmo num ambiente comercial normalizado, persistem fragilidades estratégicas:
Dificuldade em atrair condutores mais jovens
Dependência significativa do segmento heavyweight
Adaptação lenta à mobilidade elétrica após a autonomização da LiveWire
Conclusão estratégica
O ano de 2025 poderá ficar marcado como um ponto de inflexão histórico. O colapso foi desencadeado por fatores políticos, mas expôs uma vulnerabilidade mais profunda: quando identidade nacional e estratégia global se cruzam, uma marca premium pode tornar-se excessivamente dependente de variáveis externas.
Para 2026, a recuperação é possível. Contudo, dependerá menos da capacidade industrial da Harley-Davidson e mais da evolução do clima geopolítico. Caso contrário, o que hoje parece uma crise cíclica poderá transformar-se numa contração estrutural de longo prazo.
Fonte: McD
